Browsing by Author "Bor-Shyan Tsai"

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管理者持股對公司違約風險之影響：風險敏感度觀點
(國立交通大學, 2017)
林彥廷
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許崇源蔡偉澎蔡博賢
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Yan-Ting Lin
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Chung-Yuan Hsu
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Wei-Pen Tsai
楊東曉、蘇秋竹 (民101) 發現管理者持股可誘使管理者致力於提高企業價值，可降低公司未來違約風險，但本研究發現管理者持股亦會同時產生藉由提高企業風險來提高持股價值之誘因 (簡稱為企業風險誘因)，而此企業風險誘因會提高公司未來違約風險，故管理者持股對公司違約風險之影響，同時存在正向與負向的影響。另外，本研究進一步發現管理者的保守程度可減緩其手中持股產生的企業風險誘因。本研究結果可作為董事會或薪酬委員會於制訂管理者獎酬之參考，倘若管理者本身具有風險偏好特性，此時若再給予管理者額外的權益獎酬，可能會提高企業違約風險，造成企業價值之損失。