Browsing by Author "Chia-Yi Chen"

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Open Business Model: An Empirical Study of IC Industry
(2012)
陳佳誼
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朱博湧
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黃基鴻
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Chia-Yi Chen
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Po-Yung Chu
在積體電路（Integrated Circuit，IC）產業中，同時存在著以整合元件製造商為主體的封閉式的商業模式，以及由虛擬整合廠商組成的開放式商業模式。採行何種商業模式較能使企業獲得較高報酬或承擔較低風險是值得研究的議題。本研究之目的在於檢視IC公司的發利報酬與其商業模式之間的關餘，以在美國NASDAQ上市之IC公司作為研究標的，蒐集其2000-2007年間的財務數據，並使用Fama-French三因子模型進行資料分析。研究結果發現，虛擬整合公司的報酬顯著優於垂直整合公司，但承擔的風險亦較高；此外，若考慮景氣循環因素，進一步將資料分為2000－2003及2004－2007兩期間予以比較，顯示2004年後虛擬整合公司的風險逐步下降，但垂直整合公司的風險卻反而增加。此發現提供了一個有價值的觀點，說明虛擬整合已成為趨勢，在成長的產業中將有更多公司採用開放式的商業模式。本文並運用各產業之案例，闡釋如何運用及一般化本研究之實證結果。
垂直整合與虛擬整合商業模式股價報酬及風險之比較：台灣、美國積體電路產業之實證
(2010-10-01)
朱博湧
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陳佳誼
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鍾靜旻
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Po-Yung Chu
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Chia-Yi Chen
在全球積體電路(Integrated Circuit, IC)產業中，垂直整合與虛擬整合兩種商業模式同時並存，且各具優勢，究竟兩種IC產業商業模式的績效表現孰者較佳，是值得探討的議題。本研究之目的在於比較IC產業垂直整合與虛擬整合廠商之股價報酬與風險的差異，以2000至2007年間台灣與美國市場上市之IC廠商爲研究對象，依據其所屬的市場及商業模式，建立不同的投資組合，並以Fama-French三因子模型分析不同投資組合間股價報酬與風險的差異。研究結果顯示，台灣市場中虛擬整合IC廠商所形成的投資組合，不僅股價報酬優於垂直整合廠商所形成之投資組合，其風險也同樣較低；而在美國市場部分，兩種商業模式形成之投資組合則呈現報酬與風險的抵換關係，美國市場垂直整合IC廠商所形成的投資組合，其股價報酬較虛擬整合廠商所形成之投資組合爲低，但其股價風險也相對較低。