Browsing by Author "Jian-Wei Chen"

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現金增資前後營業績效變化與自由現金流量假說
(2006)
王克陸
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黃思瑋
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陳建偉
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Kehluh Wang
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S. W. Huang
本研究之目的，在探索台灣的上市公司於現金增資後，其長期營業績效的變化，並分析其與自由現金流量假說之關係。依據現金增資後一至三年的相關營業報酬數據，與增資前比較，經使用成對資料之T檢定及迴歸分析，結果發現：一、現金增資後三年內，營業報酬率顯著下降，第一年平均下降1.37%，第二年減少2.23%，第三年減少2.75%，有逐年擴大的趨勢：二、現金增資前後績效差異之大小，與其增資前之自由現金流量顯著相關，而與負債大小、資訊不對稱程度、投資活動、或公司規模等關係不大。本研究之結論支持自由現金流量假說，對台灣的企業而言，現金增資之長期績效符合自由現金流量假說的解釋。