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Browsing by Author "Jun-Wen Chang"

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    市價淨值比和資本結構：市場時機與成長機會之論
    (國立交通大學經營管理研究所, 2021-01-01)
    吳貞和
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    洪振虔
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    鍾紹熙
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    張俊文
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    Chen-Ho Wu
    市價淨值比被許多研究證實與當年負債比率有反向關係。部分研究認為此乃選擇市場時機籌措資金的證據；不過另有研究指出，如果目標資本結構是隨著時間變動及存在調整成本時，即便公司沒有選擇時機以募集資金，當市價淨值比是成長機會之代理變數則仍然對於負債比率有反向影響。上述不一致的實證結果，與市價淨值比可被當作市場錯誤評價（市場時機）與成長機會價值之衡量有關。本研究將市價淨值比拆解為：市場錯誤評價與成長機會價值等二項組成，以直接驗證市價淨值比各組成與負債比率的關聯，結果證實市場時機選擇與資本結構部分調整（或成長機會假說）此兩項對資本結構變動之解釋的成立。