Browsing by Author "Jung-Hua Hung"

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從代理理論的角度探討董事會特性、股權結構與負債之關聯性
(2005-10-01)
洪榮華
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陳香如
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柯璟瑩
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Jung-Hua Hung
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Hsiang-Ju Chen
本文從代理問題的角度，檢視董事會特性及股權結構與負債之關聯性，同時探討負債、內部人持股、機構人持股與股利政策等監督機制之替代效果，並進一步驗證集團與非集團企業之差異性。以上市公司為對象，資料從1995到2001年，透過聯立模型以3SLS實證發現：(1)內部人持股、機構人持股與負債間互呈顯著正相關，符合管理據守、利益衝突與策略合力假說；其他股權結構、董事會特性變數與負債間則多不顯著，顯示國內公司治理尚有很大的進步空間。(2)股利與負債政策間互呈顯著負相關，兩者為替代的監督機制。(3)集團與非集團樣本可能因融資方式與條件不同，而有不同的融資考量。
經理人樂觀傾向、家族企業特性對投資現金流量敏感度之研究
(2013-01-01)
洪榮華
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蔡盈如
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郭怡萍
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江佳妮
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Jung-Hua Hung
本研究探討家族企業樂觀經理人樂觀傾向對投資現金流量敏感度的影響，並將家族企業內之經理人分為家族CEO與非家族CEO，再將之分別與非家族企業之專業經理人做比較，以進一步瞭解此三類經理人對投資現金流量敏感度是否有不同之影響。實證結果發現：家族企業樂觀經理人相較於非家族企業樂觀經理人具有較高的投資現金流量敏感度，其主因是由於家族企業內的樂觀家族CEO所致，且其具有過度投資的傾向，但並無投資不足問題。