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台灣共同基金績效持續性之檢定：多構面績效指標之比較
(2010-01-01)
林灼榮
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徐啟升
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Jwu-Rong Lin
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Chi-Sheng Hsu
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Institute of Business and Management
本文旨在探討1999~2004年間國內共同基金，是否存在顯著之績效持續性。首先，以資料包絡分析法(Data Envelope Analysis, DEA)法推估技術效率，並與傳統之Sharpe's measure 及Jensen's alpha指標作爲衡量台灣共同基金績效之三項績效指標。其次，利用25%-50%-25%之分群比例，將樣本基金依前述指標之衡量值，分別區分爲低、中及高績效群組，並利用ANOVA及t檢定，據以驗證分群之適切性。最後，使用虛擬變數聯立迴歸模型，驗證樣本基金是否存在績效持續性之特徵。實證結果顯示，在技術效率的衡量下，我國股票型基金具有一年期績效持續性之現象，隱含基金投資者應採取動能(momentum)投資策略；但在Sharpe's measure及Jensen's alpha之衡量下，並未出現績效持續性之特徵。上述實證結果之差異，本文認爲應是DEA分析同時將交易成本（經理費、手續費、週轉率）及風險（標準差）訊息納入模型中，而有助於績效之可測性。
國家創新策略關鍵因素與績效評估：AHP與Bounded-DEA之鏈結
(國立陽明交通大學經營管理研究所, 2023-07-01)
林灼榮
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魏志仲
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陳靜瑜
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賴文祥
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Jwu-Rong Lin
晚近，世界各國皆面臨貧富差距惡化與生態耗竭雙困境，透過國家創新策略之完整規劃與執行，遂為提高生產力、創造就業機會與落實永續發展之關鍵驅動因子。本文根據國內外各種統計資料庫與文獻綜述，歸納國家創新策略四大構面與16項關鍵因素，經由產、官、學、研各界之高階研發主管進行問卷調查。首先，透過層級分析法（AHP），進行國家創新策略重要性排序，發現政府部門的研發政策方向、產業部門的專利發展策略、高等教育部門的跨界產學合作，以及研究機構部門的衍生新創事業成果，係影響國家創新策略之四個主要關鍵因素，且產業部門之創新策略相對重要。其次，鏈結AHP所粹取資訊，利用設限資料包絡分析法（Bounded-DEA），進行國家創新策略之績效評估；實證結果顯示技術效率平均約0.707而存在30%之創新策略改善空間，且發現AHP與Bounded-DEA之關鍵策略與績效排序頗為一致。整合本文實證結果，建議若要充分彰顯研究發展、知識移轉與創新綜效，有效鏈結產官學研之創新策略至為重要。