Browsing by Author "Li-Chiu Chi"

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Corporate Transparency as a Defense against a Stock Price Plunge: Evidence from a Market-Crash Context
(2012)
紀麗秋
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鄧誠中
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陳明遠
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Li-Chiu Chi
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Tseng-Chung Tang
股市崩盤以及崩盤所衍生的金融感染效應為財務領域中之重要議題，但目前的相關研究論述僅侷限於股市崩盤成因之探討及現象之描述，對於崩盤引發的純粹性金融感染及股價抗跌之相關議題未有著墨。本研究是第一篇由股市崩盤情境，探討企業的透明度對其股價抗跌性影響之文章，主要的創新與貢獻性在於確立企業的資訊透明度與其股價抗跌性間的關係；此外，亦以基因演算法做為變數重要性定序技術，針對影響股價抗跌性之攸關變數進行篩選以提升模型有效性。以2003－2006年臺灣地區實證資料之研究結果發現，資訊透明度較佳的企業，在股市崩盤時確實有較好的股價抗跌表現；再者，多元迴歸分析結果指出股價抗跌性與Beta值呈現顯著負相關，但交易量和本益比兩控制變數均未達顯著水準。
Does Banking Relationship Matter in Financial Distress Spillover?
(2015)
"紀麗秋"
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Li-Chiu Chi
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Department of Management Science
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管理科學學系
銀行與借款企業間具有直接且緊密的關聯性，而此一往來關係被認為是風險的重要機轉；企業的財務困窘極可能會藉由跨產業溢出效果傳導給往來銀行負面的影響。本研究結果顯示公司宣告破產重整確實使企業股價呈現顯著但幅度不大的短期負異常報酬。然而，出乎意料地，往來銀行卻未因借款企業的困窘而使其股價蒙受太大的負面損失。本研究進而指出借款利率、企業財務槓桿、企業獲利效率對於銀企往來負面事件宣告外溢模式最具解釋力。具體而言，實證研究發現當借款企業被索取的利率愈低時，其溢出效果愈高。此外，當借款企業受困於高企業財務槓桿時，宣告事件之負向溢出效果大於正向溢出效果。最後，借款公司之高企業獲利效率，能有效地預測財務困窘事件對銀企往來所產生之溢出效果。
Inter-Industry Financial Contagion and Reorganization Filings
(2013)
紀麗秋
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Li-Chiu Chi
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Department of Management Science
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管理科學學系
公司破產重整事件為會計、經濟、財務領域中的重要議題，但目前的相關研究論述不只稀少，而且侷限於重整策略、程序、成本或者對公司股東利益之探討，對於重整事件對其他利害關係人引發的金融感染以及因而產生的財富效應等議題罕有著墨。本文由破產重整情境探討公司聲請重整的宣告事件與其債權銀行的股東財富之間的關餘，主要的創新與貢獻性在於以實證方式確立公司之重整聲請事件對其最大債權銀行的跨產業金融感染效應。此外，在迴歸模型中使用的變數亦特別考慮到銀行業特性（例如，銀行多角化、借款企業規模、借款企業年資、借款企業財務品質等），以提升模型的有效性。以臺灣地區重整聲請資料之研究結果證實，借款公司的重整聲請確實對最大債權銀行造成不利的跨產業金融感染效應，然而此一跨產業效應、為期不久、影響也有限。