<link rel="stylesheet" href="styles.cf390c6bfbe7555f.css">

Browsing by Author "Li-Lu Chen"

Now showing 1 - 1 of 1
  • Thumbnail Image
    Item type:Item,
    The Media Effect on Stock Market Overreaction
    (2015)
    詹家昌
    ;
    許月瑜
    ;
    陳麗如
    ;
    Chia-Chung Chan
    ;
    Yueh-Yu Hsu
    近年來行為財務學已發現不論股價行為是過度反應或反應不足，皆隱含投資人根據市場中相關資訊來形成投資決策時所呈現非理性行為。本文希望除了驗證過度反應之現象外，亦觀察媒體效果是否有形成或助長過度反應的發生。在加入媒體效果後發現當平均新聞則數、曝光強度愈高，則反轉的時間愈早且反轉的幅度愈大。當多空強度為轉弱（壞消息）時，其反轉的時間會比多空強度為強（好消息）時早，且幅度更大。最後將規模效果考慮進去後會發現，小公司的報酬反轉時間會比大公司慢，但隨著持有期愈長，其反轉幅度會漸漸超越大公司。過去有許多文獻使用過度反應的現象來形成反向投資策略，而本文對於過去解釋投資策略獲利的原因，增加一個新的解釋方向。