Browsing by Author "Mei-Chen Lin"

Now showing 1 - 4 of 4

The Exit Determinants and Wealth Effects in the Taiwan Mutual Fund Industry
(2011)
林美珍
;
莊典隴
;
Mei-Chen Lin
;
Dai-Tzung Chung
;
Department of Management Science
本研究旨在探討台灣共同基金進行合併或清算的決定因素，以及合併後基金股東的財富影響效果。實證結果發現，清算基金的績效表現是最差的，同家族內的合併基金表現次之，而存活的基金表現是最好的。從基金流量的角度觀察，前期績效較差且長期資金淨流出的基金會增加被清算的機率；另一方面，前期績效較差但短期資金淨流出的基金則較容易進行同機構內基金的合併動作。透過相互合併的基金樣本發現，主併基金的績效在併購後呈現明顯的衰退，相反的，併購對於被併基金是最有利的。意味著合併過程可能造成主併基金股東的財富移轉至目標基金的投資人。合併後存續下來的基金，併購之後的資金仍然呈現淨流出的現象。由於併購改善經濟規模效果，存續基金的費用率可望在合併後的第二年出現下降的情況。
What do individual traders of TAIEX futures learn from their trading activities?
(交通大學, 2016-12-01)
Mei-Chen Lin
;
Kwang-Li Yang
This study analyzes what individual traders who engage in TAIEX futures learn from their trading with data covering all TAEIX futures contracts between January 2004 and December 2008. We use a semi-parametric regression model and a Cox proportional hazard rate model for data analysis and find that losing traders stop trading actively after realizing their poor ability of trading, thus supporting the rational learning model. However, traders’ performance does not improve until they have enough trading experience. This finding indicates that traders have limited rationality and that the speed of learning from trading is irritatingly slow.
基金經理人交易行為及其影響因素之研析
(2012-07-01)
林美珍
;
馬麗菁
;
Mei-Chen Lin
;
Li-Ching Ma
;
Institute of Business and Management
本研究的主要目的在於分析國內股票型基金經理人的基金投資行為，希望藉由探討國內基金投資人實現利得比例與實現損失比例的差異，與其未來三、六與十二個月的報酬率相比較，觀察國內基金經理人是否存在處分效果，並分析實現利得比例與實現損失比例的差異是否有季節效應以及影響基金經理人投資行為的因素。研究發現台灣共同基金經理人於賠錢股票中實現損失之比率比賺錢股票中實現利得之比率高出4.73%，此與處分效果認為投資人輕易出售賺錢股票的看法有異；實現利得或損失的行為會因為季節而有所差異，共同基金經理人於十二月有較高實現利得與損失的傾向，且其實現利得與實現損失之決策與個股過去之報酬表現和價格區間有關。資料探勘之決策樹分析發現影響基金經理人買賣決策之前三大關鍵影響因素為其持有股票之當季報酬率變異數與負債權益比，以及該基金本身之當季週轉率，此顯示持股風險與交易成本為台灣基金經理人於進行買賣決策時之重要參考因素。
證券商推薦評等改變與利益衝突之探討
(國立交通大學, 2017-10-01)
林美珍
;
劉紓含
;
Mei-Chen Lin
;
Shu-Han Liu
本文探討台灣證券商發佈推薦評等改變時，其自營部門持有部位的變動，是否存在利益衝突操作的行為。不同於過去的研究探討證券商推薦評等，本文研究認為推薦評等改變傳遞更多公司資訊，研究發現證券商有「說到未做到」、甚至可能進行與推薦評等改變相反方向之股票買賣行為，顯示證券商會透過改變推薦評等，進行利益衝突操作。證券商可透過發佈賣出升級與持平升級，並且配合利益衝突操作獲取短期收益。雖然證券商有利益衝突操作之行為，但推薦評等改變依然具有資訊內涵，其中推薦評等改變為降級又比升級更能反應重要資訊。