Browsing by Author "Shu-Han Liu"

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證券商推薦評等改變與利益衝突之探討
(國立交通大學, 2017-10-01)
林美珍
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劉紓含
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Mei-Chen Lin
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Shu-Han Liu
本文探討台灣證券商發佈推薦評等改變時，其自營部門持有部位的變動，是否存在利益衝突操作的行為。不同於過去的研究探討證券商推薦評等，本文研究認為推薦評等改變傳遞更多公司資訊，研究發現證券商有「說到未做到」、甚至可能進行與推薦評等改變相反方向之股票買賣行為，顯示證券商會透過改變推薦評等，進行利益衝突操作。證券商可透過發佈賣出升級與持平升級，並且配合利益衝突操作獲取短期收益。雖然證券商有利益衝突操作之行為，但推薦評等改變依然具有資訊內涵，其中推薦評等改變為降級又比升級更能反應重要資訊。