Browsing by Author "Shu-Min Chan"

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台灣與國際股市極端值報酬相關性之研究
(2008)
周建新
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簡淑敏
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Jian-Hsin Chou
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Shu-Min Chan
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Department of Management Science
在全球化之投資趨勢中，藉由了解國際股市之關聯性，可作為政府制定跨國投資政策之參考，及國內投資人分散投資組合風險之依據。本文利用Longin and Solnik (2001)所提出之極端值理論，來研究台灣與美國、日本、香港、新加坡及南韓等五個國家股市，在月報酬及週報酬下的極端值相關性。實證結果顯示在月資料下，報酬為負時之相關性皆比報酬為正時來的大；並且報酬為負時，股價指數間之相關性隨著門檻值之增加，呈現上升的趨勢；但報酬為正時，卻是逐漸下降。若以週資料為樣本時，實證結果發現不論報酬為正或負，其股價指數之相關性皆為下降之趨勢。最後，假設資料間為多元常態分配下，實證結果發現，以週報酬或是月報酬率資料來看，不管股市報酬為正或為負，隨著門檻值之增加，股市間之相關性反而愈小。