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ACD模型在台灣股票市場的適用性分析－以聯電公司為例
(2010-01-01)
涂登才
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巫春洲
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Teng-Tsai Tu
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Chun-Chou Wu
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Institute of Business and Management
台灣證券交易所於2005年3月1日之後，縮小股票交易價格的升降單位(tick size)，原始目的主要是爲了提高交易的流動性。因此，本研究針對在台灣股票市場交易相對活絡之聯華電子公司2005年3月1日以後的交易資料，進行ACD族模型效果分析。針對對稱型的ACD族模型：包括SLACD、LACDI、LACDⅡ、BCACD及PACD等結構與非對稱型的ACD族模型：包括EXACD、A-ACD、A-PACD、A-LACD以及AUACD等進行模型參數估計、條件時距嚴格定態檢定及模型配適檢定。不管對稱型或非對稱型的ACD族模型而言，實證結果支持將殘差項假設爲Burr分配是適當的。另外，在非對稱型ACD族模型中，利用AIC值、SBIC值及最大概似估計値對不同ACD模型結構的比較，較大的估計值結果出現在LACDI模型與A-ACD模型當中。整體而言，在擴增型ACD族中以A-ACD模型之配適效果爲最佳。
跳躍擴散與隨機波動模型下台指選擇權之評價－快速傅立葉轉換之應用
(2012-04-01)
涂登才
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劉祥熹
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Teng-Tsai Tu
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Hsiang-Hsi Liu
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Institute of Business and Management
本文旨在應用快速傅利葉轉換法針對跳躍－擴散、隨機波動及混合模型等修正後選擇權評價模型以選擇權評價誤差模式分別進行其樣本內模型配適度分析與樣本外預測能力分析。實證結果顯示相對於蒙地卡羅模擬法，跳躍－擴散、隨機波動及混合模型等修正後選擇權評價模型為顯著較優之臺指選擇權評價模型。樣本內模型配適度之評價誤差分析方面，其實證結果顯示大抵係以隨機波動模型或混合模型為顯著較優之臺指選擇權評價模型。樣本外預測能力之評價誤差分析方面，1日樣本外預測除次近月選擇權外，整體、近月及遠月選擇權大抵亦以隨機波動模型或混合模型為顯著較優之臺指選擇權評價模型，其中買權與賣權大抵分別以隨機波動模型及混合模型為顯著較優之臺指選擇權評價模型。5日、10日及20日樣本外預測中，買權大抵係以混合模型為顯著相對較優之臺指選擇權評價模型，而賣權則係以隨機波動模型及混合模型為顯著相對較優之臺指選擇權評價模型。