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Google搜尋量指數對臺灣股票報酬與成交量之影響
(國立交通大學, 2017-10-01)
李永隆
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杜玉振
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王瑋瑄
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Yeong-Long Li Yu-Chen Tu Wei-Hsuan Wang
本文旨在探討投資人注意力對股票報酬與成交量之影響；以Google 搜尋量指數 (SVI)為注意力之代理變數，經篩選臺灣中型100 指數成分股中56 家公司於2008-2015 期間之相關資料為研究樣本，透過追蹤資料 (panel data) 迴歸模型進行分析。經實證發現：(1)不論短期或長期，SVI 與股價報酬或股票成交量在大多時期均呈現顯著正相關；(2) SVI 與股價報酬之正相關程度，表現在低市值公司的強度大於高市值公司，支持Da et al. (2011) 的「規模效應」；(3)當投資人情緒處於相對高潮或低潮時，SVI 對股價報酬或股票成交量均有顯著的「情緒效應」影響。