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Environment, social and governance (ESG) and bank loan interest rates
(國立陽明交通大學經營管理研究所, 2022-12)
Yu-Fen Chen
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Fu-Lai Lin
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Wen-Kuan Huang
因應聯合國提倡永續發展目標，環境保護、社會責任與公司治理（ESG)日益受到企業與資本市場的重視。金融機構亦日漸重視綠色金融，例如：發行綠色債券、投資ESG涉入較高的企業股票和借款給有良好ESG實踐的企業等。然而，商業銀行在放款給企業時，其放款利率是否依企業之ESG績效訂定之，仍需進一步驗證之。本研究以2008年至2019年台灣158家上市櫃企業為樣本，探討企業長期借款利率是否與其ESG績效有關。本文的ESG分數擷取自Refinitiv資料庫，而企業長期借款資料擷取台灣經濟新報(TEJ)資料庫。研究結果發現，不論整體ESG績效，或是個別環境保護、社會責任或公司治理績效表現，皆有助於降低銀行貸款利率，亦即企業若能實踐ESG，將提升企業的信用。然而，當考量企業是否具家族特性，家族企業的干擾效果將弱化ESG績效在企業貸款上所帶來的優勢。本研究考量內生性問題後，其結果依然穩健。