Browsing by Author "Zi-May Wang"

Now showing 1 - 1 of 1

台灣股市三大法人委託型態與價格行為的實證分析
(2008-01-01)
王子湄
;
蕭朝興
;
Zi-May Wang
;
Chao-Shin Chiao
;
Institute of Business and Management
本文利用逐筆委託資料來檢測台灣股市三大法人委託型態與價格行爲的關係。研究發現，無論是委託不均衡或是委託積極度，結果都顯示三大法人中外資最能推動價格，關鍵在於個別投資人與外資相反操作程度較高，進而抵銷掉外資交易產生的部分價格壓力，使得外資買（賣）超個股的漲（跌）幅不如投信買（賣）超組合。整體而言，投信較具短期資訊優勢。另外，法人交易影響價格能力來自於資訊效果，而且法人買進與賣出的資訊內涵並不對稱；法人的正向回饋交易行爲以及對同期股價產生的價格衝擊，是三大法人買賣超與當日股價有正向關係的主要原因。