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上市公司現金增資與現金流量變化關係之研究
(1999)
王克陸
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WANG KEHLUH
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交通大學管理科學系
以間斷式障礙選擇權數值模型評價具有破產成本之存款保險
(2010)
王克陸
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WANG KEHLUH
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國立交通大學財務金融研究所
文獻中存款保險之討論有一個問題：大部分之保險評價模型都假設連續之時間資料，但FDIC 只在固定的時間監管銀行。本研究中我們使用延伸之障礙選擇權數值模型架構，考量間斷型之資料狀況，將銀行資本規範實務納入結構模型中考慮，進而分析存款保險之介入點金額是否影響公允之保險定價。此方法可以對保險費率與監管政策之關係提供新的瞭解，我們初期之結果也證實破產成本在存保定價中是不可忽略之重要因素。
內部人交易對轉上市公司營運績效之資訊內涵
(2006)
王克陸
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WANG KEHLUH
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國立交通大學財務金融研究所
本研究探討台灣上櫃公司轉上市前，內部人交易狀況對上市後營運績效之資訊內涵。由於台灣特有之內部人交易揭露方式，將內部人交易之事前意圖與事後結果分別揭露，得以進一步探討內部人交易資訊內涵之不同型態與其與上市後績效表現之關係。根據機會主義之論述，轉上市時機之內部資訊，使內部人可以藉機獲利，在上市前進行交易。因此內部人之交易方式與交易量，與交易後之營運表現可能相關。過去文獻一般實證結果是負向關係，但最近Schultz（2003）Cheng(2005)的研究認為，管理者上市時機之掌握可能是假性，引此上市後之績效並不一定如過去認為是負面。本研究將從內部人交易的角度探討並釐清這些爭議。
台灣股票市場Tobin'q效應及其與規模、益本比效應關係之研究
(1998)
王克陸
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WANG KEHLUH
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交通大學管理科學系
本論文目的在瞭解臺灣股票市場中，Tobin's q效應及其與規模、益本比各因子間的關係。採用AREMOS統計資料庫之上市公司財務資料及股價，研究期間自民國七十七年一月至八十四年底，使用資本資產定價模式之投資組合績效研究法，以T及Hotelling F檢定顯著性，以Spearman Rank分析三因子間等級相關性。研究結果發現：(1)最小q值投資組合比最大q值投資組合月異常報酬多1.531%，且總報酬率及風險調整後報酬率都顯示小q公司有較佳的績效。 (2)規模效應在這段期間中穩定地存在，最小公司規模投資組合比最大公司規模投資組合月異常報酬多2.20%。(3)以益本比大小排列形成之投資組合與異常報酬間並未顯示出明確的正比或反比的關係。(4)控制益本比後，q效應更加顯著，控制公司規模後，q效應減弱但顯著。(5)控制Tobin's q之後，規模效應穩定存在但減弱，而益本比效應呈反向關係。研究因子間等級相關的結果，公司規模及Tobin's q顯著的正相關，但兩效應互相獨立。低益本比公司具有低Tobin's q可能性較強，但低Tobin's q公司為低益本比並不明顯，其間關係有賴進一步之研究。
台灣農會信用部之成本結構、效率評估及相關改革政策之研究---使用隨機成本前緣法及資料包絡分析法
(2004)
王克陸
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WANG KEHLUH
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國立交通大學財務金融研究所
本研究之目的在運用參數式隨機成本前緣法以及非參數式資料包絡分析法來評估台灣農會信用部之成本結構與效率指標，進一步對規模經濟與範疇經濟之效果，以及影響效率之原因均詳加探討，並尋求其政策上之意含，尤其農會信用部最重要之逾期放款問題將列入放款品質之考量，而不同之效率衡量將用於績效之分析與比較。農會信用部是台灣鄉下最重要之金融機構，但因金融體系與市場之自由化，造成商業銀行之強力競爭與威脅，而部分農會信用部又因人謀不臧、控制鬆散，近年幾度造成擠兌，讓政府憂慮會成為金融風暴的導火線。因此，農會信用部之經營效率需要進一步之瞭解與掌握，本研究使用幾種不同之方法，考量農會信用部之特性，分析各種影響因素之相互關係，期望能夠提供農會管理者在提昇經營效率，以及政府主管機關在研擬改革方案時的參考。
台灣金融業成本效率評估與購併影響之研究
(2003)
王克陸
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WANG KEHLUH
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國立交通大學財務金融研究所
標的資產具高階動差分配之美式亞洲選擇權之評價
(2008)
王克陸
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WANG KEHLUH
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國立交通大學財務金融研究所
型。使用對數常態分配做為比較基準，本研究之模型將與Chalasani et al.及Hull and White 之計算結果相比較。尤其是如果標的物之分配具有負向偏態或厚尾時，我們將使用數值分析方法做檢驗，是否本研究之模型可以較快而精確的評價標的物具高階動差的美式亞洲選擇權。
治水策略、洪災損失防護與其法制化分析---總計畫暨子計畫：洪災損失之經濟分析與金融防護—使用財務工程方法---洪災風險證券化與金融防護體制之可行性研究(III)
(2009)
王克陸
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WANG KEHLUH
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國立交通大學財務金融研究所
近年來全球氣候變遷，導致自然災害不斷發生，影響人類生活甚劇。台灣屬海島型地理環境，每年皆遭受颱風洪水之侵襲，造成鉅額損失。本研究之目的在研擬洪水災害損失證券化之方法，以設計洪水災害風險證券，並進一步探討使用金融防護體制，協助洪災風險之管理，降低政府財政壓力。本研究將使用水利工程之水文分析，結合地理資訊系統的應用，建立累積超越機率曲線，並以此曲線估計洪水災害損失金額的規模，利用金融市場風險移轉之功能，設計相關證券，將洪災之風險轉由金融市場投資人承擔，降低對受災人之財務衝擊。本研究結合水利工程與財務金融之專業知識，考量洪水災害風險之不確定性，分析洪水災害發生造成之可能損失，以估計洪水災害損失證券之發行量，協助政府或大眾對洪水災害之管理，並提供金融業對新金融商品設計的參考，對相關之法規機制，亦一併提出討論。
治水策略、洪災損失防護與其法制化分析-總計畫暨子計畫---洪災損失之經濟分析與金融防護-使用財務工程方法(I)
(2007)
王克陸
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WANG KEHLUH
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國立交通大學財務金融研究所
近年來全球氣候之變遷，導致颱風洪水等巨大災害，影響人類生活甚劇，台灣是海島型的國家，每年皆遭受颱風洪水之侵襲，在防洪工程措施之減災成效已達極致下，乃將防洪之觀念由「洪水控制」轉移至「洪災管理」，討論以非工程性措施減災之可行性，這些涉及到經濟、法律、金融、水利等跨領域之研究。本計畫為整合性計畫「治水策略、洪災損失防護與其法制化分析」之子計畫三：「洪災損失之經濟分析與金融防護- 使用財務工程方法」，計畫為期三年，第一年主要探討各項防洪工程措施與非工程措施之經濟分析，尤其著重非工程措施與無形之效益；第二年研究使用金融證券為防災減災之工具，以轉移洪災風險與損失，設計可用以避險之台灣雨量選擇權，並發展其評價模型；第三年進一步探索洪災之金融防護體制，採用證券化之財務工程技術，將洪災風險透過金融市場，由具有承擔風險能力之投資人承擔，希冀達到防災、減災之目的，降低洪災造成之財產損失，減輕政府之財政負擔。研究之結果除與子計畫四與子計畫二相互參考外，並供給子計畫一在防洪綜合策略之比較上與子計畫五在相關法制面之分析上有所參考。
治水策略、洪災損失防護與其法制化分析-總計畫暨子計畫---洪災損失之經濟分析與金融防護—使用財務工程方法---氣候型衍生性金融商品設計---台灣雨量選擇權(II)
(2008)
王克陸
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WANG KEHLUH
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國立交通大學財務金融研究所
近年來全球氣候之變遷，導致颱風洪水等巨大災害，影響人類生活甚劇，台灣是海島型的國家，每年皆遭受颱風洪水之侵襲，在防洪工程措施之減災成效已達極致下，乃將防洪之觀念由「洪水控制」轉移至「洪災管理」，討論以非工程性措施減災之可行性，這些涉及到經濟、法律、金融、水利等跨領域之研究。本計畫為整合性計畫「治水策略、洪災損失防護與其法制化分析」之子計畫三：「洪災損失之經濟分析與金融防護- 使用財務工程方法」，計畫為期三年，第一年主要探討各項防洪工程措施與非工程措施之經濟分析，尤其著重非工程措施與無形之效益；第二年研究使用金融證券為防災減災之工具，以轉移洪災風險與損失，設計可用以避險之台灣雨量選擇權，並發展其評價模型；第三年進一步探索洪災之金融防護體制，採用證券化之財務工程技術，將洪災風險透過金融市場，由具有承擔風險能力之投資人承擔，希冀達到防災、減災之目的，降低洪災造成之財產損失，減輕政府之財政負擔。研究之結果除與子計畫四與子計畫二相互參考外，並供給子計畫一在防洪綜合策略做比較，研究結果並將探討在法規層面之意義，以便實務上可行性之參考。
現金流量與投資相關性之研究---自由現金流量與融資順位兩假說之驗證
(1997)
王克陸
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WANG KEHLUH
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交通大學管理科學系