管理與系統;;Journal of Management and System

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1999至2003年台灣地區管理學門學術期刊發表成果分析
(2005-10-01)
陳禹辰
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簡志宏
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陳彥良
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Yu-Chen Chen
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Chi-Hong Chien
學術期刊發表的質與量的評鑑，是學術界相當重視之議題，也是各大學研究品質績效的重要基礎。有鑑於此，梁定澎等學者於2003年針對管理學門不同領域的國際期刊完成一份期刊評鑑報告。本研究以其成果為基礎，以1999至2003五年間台灣地區管理學門發表之文獻，分析台灣管理領域的學術表現。結果發現，(1)台灣文獻總數量的成長率高於全球成長率，而成長率的增長主要來自於資管及一般管理領域的貢獻；(2)就全球而言，生管、資管及一般管理三個領域的論文較為豐富，且呈現微幅上升的趨勢；但台灣比較偏重在生管及資管；(3)台灣文獻數量佔全球的比例雖逐年微幅上升，但比例仍偏低，生管是表現最好的領域，資管則成長最為快速，成為管理學域中最具競爭力的兩個領域；(4)就個別大學而言，私立學校及科技大學一般都只能在單一領域有較好的表現，而國立大學則較能普遍涉入多個領域。生管領域由交大及成大遙遙領先；資管領域若不計入電機資訊學院的發表，以中山、中央表現最佳；財會領域由政大與台大掄元。在將行銷及一般管理合併為企管領域之後，政大名列第一，有趣的是交大與清華兩所傳統理工學校亦名列前茅。此外，我們亦發現台大在A級論文的發表數量遙遙領先其他大學。
94年加強承銷商責任與罰責的新承銷機制對初次上市櫃股票短期異常報酬之影響
(2011-10-01)
范宏書
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林彥廷
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陳慶隆
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Hung-Shu Fan
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Yan-Ting Lin
金管會於民國93年底修訂我國證券承銷相關制度，並於民國94年生效實施，該次修訂之承銷新機制與過去制度之主要差異，在於提升承銷商自主權並課以承銷商較大之承銷專業責任，希望透過交易機制與規則的鬆綁，促使承銷商得以發揮其應有之功能與強化價格機能。此外，金管會亦授權相關單位修訂配套措施，包括：配合取消初次上市櫃掛牌首五日漲跌幅限制，承銷商在初次上市櫃股票掛牌交易後五日內有進行安定操作的義務、將安定操作績效納入分級管理之依據、與加重缺失懲處等規範。基於承銷新機制明顯加重承銷商責任與罰責，本研究預期此承銷規範的改變將影響承銷商在初次上市櫃股票承銷價格制定過程之決策行爲。職此，本研究擬以民國94年承銷機制規範改變之角度，經由適用不同承銷制度之初次上市櫃股票的比較，探討加重承銷商責任與罰責之承銷新機制規定，對於初次上市櫃股票掛牌交易後短期股票異常報酬之影響。實證結果發現：在控制其他影響承銷價格折價之變數後，承銷新制之實施顯著增加初次上市櫃股票掛牌交易後之短期股票異常報酬。本研究推論此乃因新機制強化了承銷商在協商承銷價格過程之保守行爲，刻意壓低承銷價格，因而擴大了折價幅度，導致掛牌交易後股票異常報酬增加。
A Comparison of Dollar-Cost Averaging with Lump-Sum Investing for Mutual Funds
(2008-10-01)
劉永欽
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陳香如
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劉偉健
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Yong-Chin Liu
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Hsiang-Ju Chen
本文比較兩種投資共同基金方法－定期定額法與單筆總額法－之績效優劣。過去實證研究大多發現單筆投資的績效優於定期定額法，但實務界與投資學書籍卻極力推薦後者。本文認爲過去研究多只考慮短期投資（一年以內），及樣本期間始至股市初期發展階段可能是影響實證結果的關鍵因素，爰以2000/1~2006/5台灣的開放式股票型基金爲樣本，比較兩種方法產生的短、長期（包括一至五年）原始和風險調整後的年化報酬率（每種再分爲單利與複利）之大小，並以數種期間起點的台股指數作穩健性檢定的樣本，統計方法是成對樣本T檢定與無母數檢定。實證發現，長期投資下，定期定額法比單筆總額法有較高的報酬和較低的風險，且隨著投資時間延長，前者的風險愈低、報酬愈高，這可能與淨值波動性較高有關。再者，納入較早期的股市資料確會提高總額法的績效，表示價格走勢是影響兩方法比較結果的因素之一，但即使如此，採定期定額法時，若將尚未投入之資金先投資在無風險資產，則當無風險利率愈低，單筆法可能稍優於定期定額法，但當無風險報酬增加，即使是短期投資，定期定額即優於單筆投資。
ACD模型在台灣股票市場的適用性分析－以聯電公司為例
(2010-01-01)
涂登才
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巫春洲
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Teng-Tsai Tu
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Chun-Chou Wu
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Institute of Business and Management
台灣證券交易所於2005年3月1日之後，縮小股票交易價格的升降單位(tick size)，原始目的主要是爲了提高交易的流動性。因此，本研究針對在台灣股票市場交易相對活絡之聯華電子公司2005年3月1日以後的交易資料，進行ACD族模型效果分析。針對對稱型的ACD族模型：包括SLACD、LACDI、LACDⅡ、BCACD及PACD等結構與非對稱型的ACD族模型：包括EXACD、A-ACD、A-PACD、A-LACD以及AUACD等進行模型參數估計、條件時距嚴格定態檢定及模型配適檢定。不管對稱型或非對稱型的ACD族模型而言，實證結果支持將殘差項假設爲Burr分配是適當的。另外，在非對稱型ACD族模型中，利用AIC值、SBIC值及最大概似估計値對不同ACD模型結構的比較，較大的估計值結果出現在LACDI模型與A-ACD模型當中。整體而言，在擴增型ACD族中以A-ACD模型之配適效果爲最佳。
AI軍事應用領域辨識與資源配置問題之探討：軍事智能化觀點
(國立陽明交通大學經營管理研究所, 2023-04-01)
張珈進
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張明瀚
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Chia-Chin Chang
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Ming-Han Chang
近年來人工智慧與軍事的整合已加速國際間的軍備競賽。據此，本研究聚焦於臺灣國防產業導入人工智慧決策模式之建構，主要探討AI應用於軍事項目的辨識開發，同時也嘗試解決資源配置的問題，減少資源虛耗，在現今共機不斷擾台的威嚇下深具探討意義。本研究為建構台灣軍事AI投資應用領域之評選決策模式，區分兩階段進行，第一階段為應用領域辨識與評選，先辨識出適合台灣之AI軍事應用領域作為備選方案，再透過管制影響評估觀點及軍事智能化相關研究文獻，建構軍事投資評選指標，計四大構面17項指標，最後應用DANP法計算指標相對權重，並透過ELECTRE II、Fuzzy VIKOR、SAW等多準則決策方法進行方案排序。第二階段為資源配置問題之模擬，由於決策者對評選方案狀態資訊無法確認，故以不確定型決策準則（樂觀準則、賀威茲準則及拉普拉斯準則）進行最終方案之篩選，再以0-1目標規劃解決資源配置的組合問題。結果顯示，「主觀效能」為產官學專家認定影響方案優序程度最高之構面，而「技術獲取不確定性」、「防衛戰力整合性」及「科技人才成本」為最關鍵前三名之指標；此外，投資項目中以「網路安全攻防」為國防最應優先投資發展之AI軍事應用領域。
BOT計畫特許契約之權利金負擔議題分析
(2008-10-01)
康照宗
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馮正民
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郭秋鷰
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Chao-Chung Kang
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Cheng-Min Feng
BOT計畫之權利金負擔爲政府與最優申請人於特許契約談判要項之一，但過去少有文獻討論此一問題。因此，本研究利用二階規劃方法構建此一談判模式，並參考Cross之談判模式讓步率及談判次數概念，研擬啟發式求解法，以符合BOT計畫談判之實際運作，雙方爲求達成協議具有互相讓步之行爲特性。本文以台北港貨櫃儲運中心BOT計畫爲例，以固定金額方式收取權利金爲分析對象，模擬兩造對於權利金談判行爲。文中利用LINGO軟體及MATLAB撰寫啟發式求解法，進行模擬。模擬結果顯示兩造雙方於第六次完成談判，此時，最優申請人之獲利能力爲1.0621，政府財務回收率可達11.689，政府每年可向最優申請人收取約40.9（百萬元）之分年名目權利金。經由本文分析顯示，本研究所發展之談判模式具備可操作性，可用來詮釋政府與特許公司在BOT計畫權利金負擔議題分析之用。
Cognitive Processes Evoked by Forcing Airline Passengers to Use Self Check-in Services
(2014-01-01)
王榮祖
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呂堂榮
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Rong-Tsu Wang
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Tim Lu
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Institute of Business and Management
為了降低成本與航空旅客的便利性，自助報到服務被視為一種有效的行銷戰術並且廣泛的引進航空業。許多航空公司逐漸地利用自助報到服務機器取代傳統人工的報到櫃檯，不過，這樣的做法也同時提高旅客使用自助報到服務的被強迫感。過去的相關研究大多聚焦於探討這種行銷戰術所引起的反效果，至於旅客之所以產生反效果的認知過程則甚少被提及。鑑此，本文提出一個相關性模式，期能進一步探討影響旅客認知過程的相關因素與其彼此間的關係。為了能更真實的貼近旅客行為，本文將引起旅客反效果的力量分為被迫接受與被迫拒絕兩種。研究結果顯示，兩種力量皆會讓旅客在使用自助報到服務的過程中產生被威脅感，觸動心理上的抗拒，進而不喜歡自助報到服務、降低對此服務的使用意願，甚至產生轉換航空公司的想法。最後，針對這種認知過程的現象，本文從理論上、管理上以及航空公司的觀點提出因應的行銷戰術。
Cognitive Processes Evoked by Forcing Airline Passengers to Use Self Check-in Services
(2014)
王榮祖
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呂堂榮
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Institute of Business and Management
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經營管理研究所
為了降低成本與航空旅客的便利性，自助報到服務被視為一種有效的行銷戰術並且廣泛的引進航空業。許多航空公司逐漸地利用自助報到服務機器取代傳統人工的報到櫃檯，不過，這樣的做法也同時提高旅客使用自助報到服務的被強迫感。過去的相關研究大多聚焦於探討這種行銷戰術所引起的反效果，至於旅客之所以產生反效果的認知過程則甚少被提及。鑑此，本文提出一個相關性模式，期能進一步探討影響旅客認知過程的相關因素與其彼此間的關係。為了能更真實的貼近旅客行為，本文將引起旅客反效果的力量分為被迫接受與被迫拒絕兩種。研究結果顯示，兩種力量皆會讓旅客在使用自助報到服務的過程中產生被威脅感，觸動心理上的抗拒，進而不喜歡自助報到服務、降低對此服務的使用意願，甚至產生轉換航空公司的想法。最後，針對這種認知過程的現象，本文從理論上、管理上以及航空公司的觀點提出因應的行銷戰術。
Extended Research on an Imperfect Process Production-inventory Model with Deteriorating Items under Two Dispatching Policies
(2009-07-01)
宋振昌
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林正興
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宮大川
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June-Chun Sung
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Chen-Sin Lin
先進先出(FIFO)與後進先出(LIFO)爲存貨管理最常預設的策略，其選用必需符合企業實際生產情況，尤其當產品爲易受製程偏移影響之損耗性商品。本研究首先針對不完美製程損耗性商品提出FIFO策略下之生產存貨模式，隨後應用指數函數之泰勒展開式推導出近似最佳生產運轉時間之封閉解，並以數值範例說明模式精確性。再者，研究中將所獲得之模式與先前提出之LIFO策略生產存貨模式比較，並獲致損耗性商品於不完美製程生產時，LIFO存貨派用策略優於FIFO策略之結論。最後，透過敏感度分析展現FIFO策略下各參數之影響。
Google搜尋量指數對臺灣股票報酬與成交量之影響
(國立交通大學, 2017-10-01)
李永隆
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杜玉振
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王瑋瑄
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Yeong-Long Li Yu-Chen Tu Wei-Hsuan Wang
本文旨在探討投資人注意力對股票報酬與成交量之影響；以Google 搜尋量指數 (SVI)為注意力之代理變數，經篩選臺灣中型100 指數成分股中56 家公司於2008-2015 期間之相關資料為研究樣本，透過追蹤資料 (panel data) 迴歸模型進行分析。經實證發現：(1)不論短期或長期，SVI 與股價報酬或股票成交量在大多時期均呈現顯著正相關；(2) SVI 與股價報酬之正相關程度，表現在低市值公司的強度大於高市值公司，支持Da et al. (2011) 的「規模效應」；(3)當投資人情緒處於相對高潮或低潮時，SVI 對股價報酬或股票成交量均有顯著的「情緒效應」影響。
Gram-Charlier GARCH選擇權演算法的評價與避險績效
(2007-01-01)
周恆志
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陳達新
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巫春洲
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Heng-Chih Chou
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Dar-Hsin Chen
本文以Gram-Charlier GARCH選擇權演算法配適於臺指選擇權的市場資料，並與BS公式解相比較，藉以瞭解GARCH選擇權演算法納入高階動差資訊後的評價與避險績效。市場資料顯示臺股指數報酬率的分配具有異質波動性，而且顯著不服從常態分配，因此BS模型會錯估臺指選擇權的價格；Gram-Charlier GARCH選擇權演算法考慮臺股指數的異質波動性、波動不對稱性與報酬率分配的高階動差值，評價績效顯著較佳。但是Gram-Charlier GARCH 選擇權演算法仍有明顯的評價誤差，臺股指數的日內波動性以及選擇權市場的流動性可以顯著解釋評價誤差。此結果反應出GARCH模型對於刻劃股價指數波動性的過程仍有不足，有必要進一步考慮跳躍風險溢酬或流動性效應的影響。避險績效測試結果顯示BS模型優於Gram-Charlier GARCH選擇權演算法，這可能是因為高階動差的敏感變動降低了避險參數估計的準確性，導致GARCH選擇權演算法呈現較差的避險績效。
How Does CEO Work Experience and Myopic Behavior Influence CSR Engagement?
(國立交通大學, 2017-07-01)
彭智偉
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Chih-Wei Peng
目前雖然已有許多文獻在探討企業社會責任投入良窳對於公司績效之影響，文獻上仍然忽略高階主管在企業社會責任中扮演的角色，為了彌補此缺口，本研究以人工收集資料的方式收集2003至2012年間美國標準普爾1,500企業高階主管工作經驗，分析高階主管工作經驗如何影響企業社會責任的參與，以及進一步檢測管理者短視近利行為，亦即分析高階主管面臨無法達成分析師盈餘預測水準情境時，高階主管工作經驗如何影響他們從事企業社會責任的行為。實證結果指出，高階主管國際化經驗越豐富，對於企業社會責任投入越重視；相反地，支援功能背景出身的高階主管，對於企業社會責任投入越不重視。此外，國際化經驗越豐富的高階主管，就算面臨無法達成分析師盈餘預測，他們仍然會將企業資源投入於企業社會責任活動；相反地，支援功能背景出身的高階主管，面臨公司無法達成分析師盈餘預測時，他們傾向減少企業社會責任的投入，以達成分析師盈餘預測門檻。本研究除了能補充現有企業社會責任文獻外，也對於管理實務深具意涵。
How Perceived Value and Switching Barriers Affect Repurchase Intention: An Integrated Model and Empirical Study of Mobile Phone Services
(2010-10-01)
劉宗哲
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郭嶷
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李沃慶
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Chung-Tzer Liu
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Yi Maggie Guo
本研究提出顧客再購意願之一般模型，再購意願的兩項驅動因子爲知覺價值與轉換障礙。知覺價值的前置影響變項包含有知覺價格、顧客期望、知覺服務品質、及替代者的吸引力。轉換障礙的前置影響變項包含有知覺服務品質、替代者的吸引力、轉換成本、及信心利益。本研究架構利用台灣行動電話使用者的問卷訪查做驗證，除了替代者的吸引力之外，其他的構面對再購意願的影響均顯著。爲了提高顧客再購意願，企業應該投資於提高顧客知覺價值與轉換障礙的努力，特別是，企業應該提升服務品質、維持顧客知覺價格合理與期望、謹慎利用轉換成本、及提供信心利益給顧客。
Influence of System Trust on Customer Loyalty: The Mediating Effect of Organizational and Interpersonal Trust
(2010-07-01)
王昭雄
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Jau-Shyong Wang
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Institute of Business and Management
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經營管理研究所
Many marketing studies have shown that customer trust towards a company and its representatives can influence customer loyalty. This study establishes different types of the trust theory model, which contains system trust, organizational trust and interpersonal trust. This model combines customer loyalty with an integrated causal relationship model to examine mutual influencing relationships among variables. This study adopts direct selling distributors as subjects and collects 252 valid questionnaires. The Partial Least Squares (PLS) method is applied. Analytical results indicate that system trust positively affects customer loyalty (p＜0.05). Similarly, organizational trust (p＜0.001) and interpersonal trust (p＜0.05) have mediating effects between system trust and customer loyalty. Many marketing studies have shown that customer trust towards a company and its representatives can influence customer loyalty. This study establishes different types of the trust theory model, which contains system trust, organizational trust and interpersonal trust. This model combines customer loyalty with an integrated causal relationship model to examine mutual influencing relationships among variables. This study adopts direct selling distributors as subjects and collects 252 valid questionnaires. The Partial Least Squares (PLS) method is applied. Analytical results indicate that system trust positively affects customer loyalty (p＜0.05). Similarly, organizational trust (p＜0.001) and interpersonal trust (p＜0.05) have mediating effects between system trust and customer loyalty.
Information Distribution and the Informative Efficiency
(2008-10-01)
陳立偉
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Li-Wei Chen
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Institute of Business and Management
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經營管理研究所
本研究提供建構股價模型之理論基礎。研究中特別將私人訊息分配之情形納入模型中，並假設投資人之絕對風險厭惡係數爲常數，各自追求預期效用極大，得出市場結清均衡時，均衡價格爲市場訊息按照其精確度與觀察頻率之乘積加權平均。主要發現有：第一，市場訊息分配均等將導致均衡價格取代私人訊息而成爲市場中各種訊息之充分統計量，此時證券市場具有資訊效率，投資人失去蒐集私人訊息之動機。第二，市場訊息分配與資訊觀察值成正比爲市場具有資訊效率之充要條件。然實際上述條件難以成就，投資人仍具有蒐集私人資訊之動機。
Lévy與GARCH-Lévy過程之選擇權評價與實證分析：台灣加權股價指數選擇權為例
(2010-01-01)
吳仰哲
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廖四郎
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林士貴
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Yang-Che Wu
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Szu-Lang Liao
根據過去實證指出，股價對數報酬率分配呈現高峰、偏態、厚尾及波動叢聚，而傳統Black-Scholes模型的缺點是無法捕捉這些現象。Lévy過程之優點爲能解決厚尾、高峰及偏態等問題，而GARCH-type優點爲能捕捉波動叢聚現象，本文結合兩者的優點提出GARCH-Lévy過程以捕捉負偏態、高峰、厚尾及波動叢聚等報酬分配特徵，並且以蒙地卡羅法估算歐式買權的報價；更進一步綜合文獻常採用選擇權評價模型，以台灣發行量加權股價指數與指數選擇權作爲研究對象，分別對GARCH-Lévy過程、布朗運動、Merton跳躍擴散過程、GARCH-Normal過程和Lévy過程等作實證分析比較，結果顯示GARCH-Lévy過程在樣本內對台股指數有較佳的配適，但是在樣本外，variance gamma選擇權評價模型對價平時的台指選擇權有最小評價誤差，價內外則是NGARCH-Normal選擇權評價模型的評價誤差最小。
Market States and Fund Investors' Reaction to News Coverage
(2012-01-01)
劉海清
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傅英芬
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Hai-Ching Liu
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Ying-Fen Fu
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Institute of Business and Management
本文以台灣的基金資料為樣本，研究投資人對基金消息見報的反應。其貢獻在於同時探討了投資人在市場狀態不同時對好消息與壞消息的不同反應。事件研究法與piecewise迴歸的研究結果顯示投資人會申購好消息的基金，而當好消息基金同時為績效贏家時則特別受到投資人的青睞。而對於贖回壞消息的基金，則在多頭時期較空頭時期有較多的贖回。在多頭時期好消息與壞消息基金之間其贖回率的差異很大；而在空頭時期好消息與壞消息基金之間其申購率的差異很大。也就是說在多頭時期贖回率相對於申購率對消息的好壞反應較敏感，而在空頭時期則變成申購率對消息的好壞較敏感。在消息見報基金之事後績效方面，本文的研究結果顯示好（壞）消息基金其事後績效明顯高（低）於全體股票型基金的平均值，隱含基金好壞消息的報導具資訊內涵，另一方面亦顯示基金的消息見報提供了投資人所需要的資訊。
Net Buying Pressure, Volatility Smirk and Abnormal Return of TXO
(2013-04-01)
段昌文
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Chang-Wen Duan
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Institute of Business and Management
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經營管理研究所
本文驗證台指選擇權隱含波動率的淨買壓假說，我們發現研究期間之台指選擇權隱含波動率呈現負偏斜，而此負偏斜導因於淨買壓，且相依於選擇權契約的存續期間。在控制台灣市場存在訊息流動效果與槓桿效果下，實證證明淨買壓歸因於台灣選擇權市場存在有套利限制。雖然新興市場機構投資者交易不活絡，然而實證結果與美國、香港是一致的支持淨買壓假說，主要原因在於台灣期貨交易所對造市者的資格限制與市場可進行避險交易之選擇權商品種類多樣化，導致新興市場交易選擇權的廣義機構投資者是較多的。
NGARCH組合型權證定價模型的評價與避險績效
(2004-07-01)
莊忠柱
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Chung-Chu Chuang
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Institute of Business and Management
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經營管理研究所
當個別標的股票報酬彼此間相關且服從nonlinear GARCH (NGARCH)過程下，本文推導出NGARCH組合型權證定價模型，並比較其與Chen-Cheng (2000)組合型權證定價模型（簡稱為CC組合型權證定價模型）、Black-Scholes (1973)選擇權定價模型（簡稱為BS選擇權定價模型）的定價能力與與避險績效。本文利用1997/9/4至2002/7/1在臺灣證券交易所上市且期滿的9支普通型組合型權證為研究對象，發現NGARCH組合型權證定價模型與CC組合型權證定價模型皆比BS選擇權定價模型的理論價格顯著接近於組合型權證實際交易價格，且NGARCH組合型權證定價模型的理論價格較CC組合型權證定價模型的理論價格接近於組合型權證實際交易價格，在不同價內程度(moneyness)也發現同樣的結果。此外，NGARCH組合型權證定價模型在動態避險績效的表現，無論在平均絕對誤差或絕對誤差避險優異天數也優於其他組合型權證定價模型，此或許可歸因於NGARCH組合型權證定價模型不僅能同時捕捉組合型權證波動性與標的股票個股報酬的相關性，也能捕捉其與標的股票個股波動性路徑的相依性。
Optimize a Supply Chain Schedule under Variable Cost Functions
(2008-04-01)
余強生
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蔡榮發
;
黎漢林
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Chian-Son Yu
;
Jung-Fa Tsai
在現今企業電子化的競爭環境中，利用供應鏈管理資訊系統處理客戶訂單和快速回應市場變動，已是必要且不可或缺的，然而，供應鏈管理資訊系統是否能有效地協助上、中、下游廠商安排最佳化的供應鏈排程，則完全取決於系統中供應鏈管理計量模式的有效性。尤其是當上、中、下游協同過程中，任何部份些微的儲運或生產活動的改變，均會牽動整個供應鏈的行程，因此，要能有效與迅速地安排最可行與最佳化的供應鏈排程，經理人除了溝通協調上的努力外，一個能切實反應真實儲運現況的供應鏈管理計量模式，更扮演著舉足輕重的角色。有鑑於目前市面上供應鏈管理資訊系統的計量模式，在處理成本函數時，不是將其簡化爲固定的數字或線性的函數、就是以啟發式或針對特定目地的演繹法來處理非線性成本函數，前者不符實際產業的運作，後者則不易被撰寫於一般供應鏈管理資訊系統中，且所計算出來的解答也只是局部最佳解。因此，本研究在於提出一些易於處理各色各樣非線性成本函數的方法，以便能讓供應鏈管理計量模式在目前的資訊系統中，更能發揮其強大與有效地供應鏈排程最佳化能力。一個小型的實例運算，則被用來展現所提出方法的實用性與廣泛性。