台灣電子資訊產業於不同企業生命週期下，長期投資行為與經營績效關聯性之探討

Abstract

台灣電子資訊產業在過去的四五年來除積極發展本業外，多偏好多角化經營，其長期投資不論金額或投資比率皆具有明顯增加的趨勢，長期投資已成為企業成長的重要手段，但是許多管理者任意投資不熟悉的高科技產業，或是透過長期投資以取得控制權來達到購併其他公司，因而長期投資是否可以替股東帶來分散風險的好處是令人值得懷疑。故本研究依據此原則，想要探討台灣電子產業在不同生命週期階段的長期投資行為與企業經營績效的關聯性為何？ 本研究以1997 年至2006 年我國電子產業之上市公司為研究對象，利用集群分析與Panel data 迴歸分析，研究結果發現處於不同生命週期階段電子廠商的長期投資與經營績效之間有顯著差異。成長期長期投資比率愈高，會有較佳的ROA 與ROE，而Tobin's Q較無影響；成熟期會有較佳的ROA 與ROE，而Tobin's Q 表現較差；衰退期的長期投資比率愈高，經營績效(ROA、ROE、Tobin's Q)表現較為亮眼。