董監事與經理人超額報酬對於公司績效的影響

Abstract

2008年來美國金融海嘯導致嚴重的經濟蕭條，然而美國許多金融機構在接受政府機構援助同時，持續發放高額的薪酬，引發社會觀感不佳的問題。薪酬制度在學術上一直是備受矚目的議題，金融海嘯後又被重新檢視，許多學者開始考量過去薪酬制度可能產生的弊端與風險。本研究收集台灣上市櫃公司2005~2008年薪酬資料，在控制董監事以及經理人薪酬影響因子後，發現董監事與經理人超額薪酬具有正向關係，我們假設正相關係由於董監事與經理人的親信情形，將導致代理問題發生，董監事無法有效監督經理人經營決策。實證結果顯示，超額薪酬將導致公司未來績效表現較弱，支持任用親信假說。