科技產業融資之研究-以可賣回股票為例

Abstract

本研究首先對創新理論進行瞭解，其目的是希望如何從創新的角度來解決 我們所面臨的問題，進而從美國以發展出的創新金融商品中，找出一有助 於科技產業融資之金融產品「可賣回股票」。對臺灣的金融市場而言，它 是一項完全陌生的金融商品，因此我們接下來對它的本質、特性及優點， 進行歸納，以期在應用上能為大家所認同與接受。其次，發行可賣回股票 的目的就是期望在證券市場上籌措長期資金，因此我們探討了一套合理的 評價理論，以期發行公司能以公平、合理的股價來取得所需的資金。由於 一向源自於國外的金融商品引進國內之後，必定在法規限制下會遇到執行 上的困難，或是如何調整其面貌以期能在實際上應用，因此有關之法令， 在本研究中也作了探討。最後在考慮資本規劃，並配合我們所歸納出可賣 回股票的特性、評價理論及法規的探討，我們亦提出了一套發行公司在發 行規劃時可以依循之程序。 We want to solve the problem that we faced from the innovation so innovation theory is studied in this research first. A innovative financial product- puttable stock developed in U.S. is our research subject. Since it is brand new in Taiwan, we must go on realizing its characteristics and advantages. Then we refer to a few references to organize a valuation model for puttable stock. According to the model, we can get the exercise price and issuing price. Regulations of Taiwan are limitations to a new financing product from foreign country. However, we do study that for the future application in Taiwan. Last, we propose the issuing procedure for companies which would like to issue puttable stock.