标题: | IC设计产业智慧资本与获利能力关联性研究:台湾与美国实证 The Empirical Study of the Relationship between the Intellectual Capital and Profitability in the Fabless Industry in Taiwan and America |
作者: | 刘明贤 朱博涌 Dr. Po-Young Chu 管理科学系所 |
关键字: | 智慧资本;无形资产;评价;IC设计;Intellectual Capital;Intangible assets;Valuation;Fabless |
公开日期: | 2004 |
摘要: | 二○○五年三月,Google的市值约伍佰亿美元,市价帐面比(P/B ratio)高达十七倍,此种现象说明了无形资产的价值所在。而台湾的IC设计产业已成为仅次于美国业者的全球第二大市场。IC设计业的特性之一,就是公司主要的核心价值在于智慧资本的发挥。为瞭解IC设计业者智慧资本与获利能力的关系及智慧资本评价是否会因国别的不同而有所差异,本研究利用Sveiby汇整的评价方法中的市价/帐面值、Tobin’s Q、智慧资本附加价值系数(VAICTM)、经济附加价值(EVA)、无形资产计算值(CIV)及资本化超额盈余法(CEEM-IAV)六种方法,分别计算各公司无形资产的价值进行比较。本研究对象以2003年营收为基准,选取台湾及美国的前二十大公开上市上柜公司为样本,资料来源取自台湾经济新报、Compustat、Delphion专利资料库及各公司年报。实证结论如下: 1. 获利是智慧资本创造价值的前提,但不是唯一影响因素。 2. 智慧资本与市场需求息息相关,但只有少数公司智慧资本创造高价值。 3. 专利权数对智慧资本主要是在长期的影响性,其品质亦是重要考量。 4. 台美资本市场对于两国IC设计业者有不同的评价。 5. 台美IC设计产业的智慧资本差异甚大。国别及获利指标ROE为两国智慧资本差异的主要影响因子。两国获利及差异所在: □ 竞争特性:美国属原创性,而台湾属追随者角色。 □ 竞争武器:美国专注研发能力而台湾偏重市场弹性和低成本优势。 □ 获利方式:美国主导研发-获利良性循环,而台湾源自满足消费者需求能力。 |
URI: | http://140.113.39.130/cdrfb3/record/nctu/#GT009231548 http://hdl.handle.net/11536/77021 |
显示于类别: | Thesis |
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