台灣地區股票上市公司每股盈餘之時間數列分析與預測

Abstract

每股盈餘是財務報表中最具簡化功能，而且用途最廣，也是最容易了解之數據，除可 用以評估一企業之經營成果，預測未來之盈餘，更可據以評估企業之潛在成長，因此 本文以台灣地區股票上市公司６５年∼７５年間，３０家樣本公司（６個行業）的季 每股盈餘為資料，以單元ＡＲＩＭＡ模式作時間數列分析與預測，研究結果如下： 一、由本文實證資料發現，６５年第一季至７５年第四季各業ＥＰＳ的季平均值以塑 膠工業的２．１１３元╱股為最高，電器電纜業平均１．９７１元╱股次之，其餘依 次為水泥工業１．８２６元╱股，造紙工業１．５７０元╱股，紡織纖維業１．２３ ４元，而以食品工業之０．７４７元╱股為最低。 二、若以各業十一年間季每股盈餘變異係數（標準差╱平均數）來衡量各業ＥＰＳ之 變異程度，則以食品工業之變異最大，造紙工業次之，其餘依次為紡織纖維業、水泥 工業、塑膠工業，而以電器電纜業ＥＰＳ之變異程度最小。 三、和業季每股盈餘的變動與經濟景氣循環及石油價格的波動態勢頗為相符。 四、由本文所建立之各業單元ＡＲＩＭＡ模式預測各業未來三佃ＥＰＳ的變動趨勢分 別為： （一）水泥工業：預測值在３．５１及４．３４兩個數字間循環變動。 （二）食品工業：預測值呈現遞減趨勢，７６年各季平均０．９６，７７年各季平均 ０．８０，７８年各季平均０．７９元╱股。 （三）塑膠工業：預測值呈現遞增趨勢，７６年各季平均７．１９，７７年各季平均 ９．４１，７８年各季平均１０．９４元╱股。 （四）紡織纖維業：預測值呈現先減後增趨勢，７６年各季平均３．１３，７７年各 季平均２．８５，７８年各季平均２．８６元╱股。 （五）電器電纜業：預測值呈現遞減趨勢，７６年各季平均２．２０，７７年各季平 均２．１５，７８年各季平均２．１２元╱股。 （六）造紙工業：預測值呈現不規則變動，最高可達５．２６，最低則僅為０．１５ 。