從事對外直接投資對公司資本結構之影響

Abstract

由於國內經濟及產業結構的轉型和投資條件的變動，以及開發新市場 的激勵下，促使我國從事對外直接投資的企業與日俱增。多國籍企業所面 對的國際環境，遠較國內環境更加複雜，如：政治風險、匯率風險要加以 考量，稅負政策的不同等等，除了基本資本結構的概念外，更要擴大我們 的思考範圍。所以希望藉由本研究，分析從事對外直接投資對公司資本結 構的影響，作為未來國內發展大型多國籍企業財務分析的參考。 研究目的如下： 一、探討MNC與DMC的資本結構是否不同？ 二、探討投資程度、投資國家數目及投資地區的不同，對MNC的資本結構 的影響是否不同 研究方法為利用變異數分析來檢定資本結構是否不同 ，以及利用Sheffe多重比較法來檢定各分組間兩兩比較之間是否具有差異 存在。 研究結論如下： 1、MNC與DMC的資本結構比較方面 國際環境因素的確是會影響公司的資本結構，但依產業別與規模別分組來 比較MNC與 DMC的資本結構時，沒有差異存在，表示產業別與規模別 並不是造成MNC與DMC的資本 結構差異的影響因素。 2、MNC的資本結構比較方面 （1）不同投資程度的MNC，資本結構有差異存在，但投資程度差異不大時 ，影響程度是 不顯著的。 （2）投資國家數目不同的MNC，資本結構是有差異存在，但表示投資國家 數目差異不大 時，影響的程度不顯著。 （3）投資在不同地區的MNC之間，資本結構是有差異存在，而且主要的差 異來自於投資 於開發中國家或是已開發中國家。