會計資訊應用於台灣上市股票系統風險預測之研究

Abstract

台灣股票發行市場經過二十幾年的演變，在發行公司家數、股票種類及股票而值方面 均有大幅成長，而有關股票市場之研究也相當多，但大多偏重於投資組合、股價行為 及市場效率性之研究，較少由會計觀點，探討其與風險評估之關係。而無疑地，會計 之功能乃在提供有關經濟個體之數量化資料予使用者，以便使用者藉此資料在各種行 動方案中，做一明智的抉擇，而投資者是會計資訊之外部使用者，其使用會計資訊之 目的，即在於利用這些資訊對未來之不確定情況進行預測，俾為判斷及決策的依據。 因此，會計資訊對投資決策是否有幫助乃為投資者所關心，亦是值得加以重視的課題 。 本文以投資組合理論及效率資本市場假設為理論基礎，引用國外相關之實證研究模式 ，就國內股票上市之公司進行研究，探討以會計資訊來預測股票系統風險是否優於僅 以市場資料的預測，結果顯示，不論就個別證券分析或投資組合情況，以會計資訊來 預測股票系統風險，其效果均就優於僅以市場資料的預測。即會計資訊對股票系統風 險預測確實有幫助。