標題: 運用時間數列分析法預測台灣地區貨幣市場利率
作者: 陳明村
CHEN, MING-CUN
巫永森
WU, YONG-SEN
管理科學系所
關鍵字: 時間數列;台灣;貨幣市場;利率;商業本票;銀行;財務槓桿;1988
公開日期: 1988
摘要: 銀行業之財務槓桿非常高,因此利率之變化對銀行業之利潤影響頗大,然而影響利率 變化之因素相當敏感而複雜,在時效性與缺乏資訊之情況下,本文嚐試以時間數列分 析法來構建模式以供預測,並比較多元時間數列模型與單元時間數列模型之預測能力 ,以商業本票次級市場之91∼180天期之利率為研究對象,研究結果如下: 單元時間數列模型: (1─B)Zt=-0•1346+9•7130ε +(-2•2196+ 0•8983B)ε2 +1•7199ε3 -1•2239ε4 +(1+ 0•368B)at 式中Zt 為利率數列在t 時點之數值,而 ε1 =1,當to=15 ε2=1,當to=9,10,11 0,其他, 0,其他, ε3 =1,當to=17 ε4=1,當to=64 0,其他, 0,其他, 多元時間數列模型: (1─8)zt= (0•2232B ) (1─8)st+〔(0•0192B- 0•0358B )/(1-1•3318B+0•7496B )〕〔(1─8)(1─B )〕Pt+〔(1+0•3722B )/(1+0•358B )〕at 式中,zt 90∼180天期商業本票次級市場利率數列,st 為90天期新加坡銀 行間美元拆款利率數列,pt為生產總指數數列。 以上述二種模型預測未來六個月利率(起始點為1988年6月)其均方差分別為 0•17%(單元)與0•13%(多元),且實際值均落在95%信賴區間內,顯 示其預測能力相當好。唯多元時間數列模型在預測能力上較單元時間數列模型好(其 信賴區間較窄且均方差較小),且多元時間數列分析法可提供利率變化之指標。
URI: http://140.113.39.130/cdrfb3/record/nctu/#NT772457034
http://hdl.handle.net/11536/54021
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