公民營貨櫃輪運輸業資本結構與經營績效之分析--長榮與陽明海運個案比較

Abstract

鑒於國內二大以貨櫃輪運輸為的長榮（民營）與陽明（公營）之資本結構存在顯著差 異，是否對其經營績效產生影響，乃至於公民營不同經營型態是否也會對績效造成影 響值得探求其間的關聯性。 本研究從上述兩家公司74至80年的相關財務報表中，篩選適當財務比率作為衡量基準 ，並應用虛變數複迴歸模式(Dummy Mutiplew Regression) ，進行量化分析，其目的 在發掘資本結構對貨櫃輪運輸業經營上具有何種的重要性地位。 實證結果顯示，自有資本比率及資產週轉率是決定經營績效的關鍵因素，而資本結構 比率對經營績效的解釋貢獻卻很小；此外公民營不同經營型態也會對經營績效造成影 響，但與上述直接關鍵因素相較下，其效果便顯得較為不重要。