Title: 上市公司於上市前、後之財務特性變化與財務困難之研究
Financial Characteristic of Company Before and After Issues and Financial Distress Study
Authors: 林伯峰
Bro fong Lin
巫永森
Yung Sen Wu
管理科學系所
Keywords: 財務困難;財務特性;FINANCIAL DISTRESS;FINANCIAL CHARACTERISTIC
Issue Date: 1993
Abstract: @  財務困難係指企業面臨難以負擔的償債責任,為一種流動性困難,不
透過顯著之營運或結構的大幅改變,無法解決者。其發生於公司破產之前
故研究之價值與預警系統之建立也益顯重要。 @ 本論文的研究目的在
於探討臺灣股票上市公司,於上市前後的財務特性變化與變化幅度,藉以
求知財務困難公司的財務惡化情事,開始於上市後的那一階段,作如何變
化?研究範圍為名列證券交易所所列之全額交割上市股票公司,以及民國
六十一年到七十一年同時期上市的公司。而研究方法為成對母體平均數差
異檢定(t test)、因素分析、集群分析與單因子變異數分析;變數以資
產負債表、損益表、現金流量表三者為基礎,所求得之十五個財務比率,
研究其上市前後的財務比率特性變化,以及變化幅度等進行假設之分析,
續以因素分析逐步萃取變數以縮減維度,並以集群分析加以分類,單因子
變異數作檢定。 @ 研究結果可獲致以下結論:一、上市公司於上市前
、上市後,七成的上市公司其存貨週轉率有下降現 @ 象。二、財務困
難公司在上市後四年內,財務結構有惡化現象。且有百分之八 @ 十二
的財務困難公司,在淨值佔資產比率有顯著下降現象;而營運正 @ 常
的上市公司其財務結構有增強現象。有百分之七十二的的營運正常 @
公司,在上市後四年內,淨值佔資產比率會增加,負債佔資產比率與 @
債務比率會下降。此顯示上市後四年內的經營成果常可決定公司之成
@ 功與否。三、在獲利能力上,無論營運正常上市公司與財務困難上市
公司,在多項 @ 代表獲利能力之財務比率上,均呈下降現象,尤以營
運正常公司衰退 @ 幅度達百分之三十至四十最為明顯,其主要原因可
能是受不景氣因素 @ 使然。文中並於結論部份將所有變化作成圖表表
之,並於最後對後續研究者提出建議。
URI: http://140.113.39.130/cdrfb3/record/nctu/#NT820457054
http://hdl.handle.net/11536/58251
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