投資期間對資本資產定價模式影響之研究

Abstract

運用資本資產定價模式，探討股票報酬與風險之間的關係，並進一步解釋股票價格行 為，常因研究者選用的投資期間不同，而造成了研究結果有不一致的看法；究其因， 投資期間的選取是否適當為主要因素。 本文旨在檢討投資期間對資本資產定價模式影響效果，而以台灣地區三十家股票上市 公司為研究對象，其研究期間從民國六十三年至六十九年，共七年；並採用了月、雙 月、季、四月、半年、年等六個不同的投資期間，做實證研究。 結果發現模式之迴歸係數與判定係數，均是假定的投資期間的函數，且期間較長，模 式之迴歸係數較具妥當性，模式之效度會提高。