標題: 以淨營運現金流量預測企業失敗之實證研究
An empirical study on predicting business failure by net operating cash flow
作者: 路奎琵
Lu, Kui-Chen
巫永森
Wu, Yong-Sen
管理科學系所
關鍵字: 企業;現金流量;台灣;預測指標;股票上市公司;資產;負債;管理學;資訊學;管理;BUSINESS;TAIWAN;STOCK;PROPERTY;DEBIT;MANAGEMENT;INFORMATION
公開日期: 1988
摘要: 企業危機的擴大,將使整個社會付出慘痛的代價;以往企業危機之預警系統皆以應計 為基礎的財務比率來建立,而現金流量的重要性卻一直被忽略。近年來,現金流量的 特性在理論及實務界逐漸被強調;故本文擬探討在預測企業失敗的過程中,淨營運現 金流量可否單獨為一預測指標;並將其納入傳統預測模型中,檢視其是否具有邊際預 測能力。 本文以臺灣之股票上市公司為研究範圍,將上市難困公司視為失具企業,採配對抽樣 法,共得21對42家之研究樣本。選取七個傳統財務比率以及三個現金流量比率: 淨營運現金流量╱總資產、淨營運現金流量╱總負債、淨營運現金流量╱流動負債。 分別建立馬企業失敗的單變量與多變量預測模型,採二分類檢定法與多變量判別分析 法來檢視各模型的預測能力。 實證結果顯示,在單變量分析中,淨營運現金流量比率可單獨為一預測指標,其中較 號預測比率為淨營運現金流量╱總資產,正確預測比率在失敗前一年為66.7%、 前二年為72.3%、前三年為77.8%。此種愈遠離失敗年限預測效果愈佳的現 象,可以樣本期間的經濟環境解釋。而在多變量分析中,以失敗前一年資料所建立的 單一模型與年度模型皆顯示,淨營運現金流量比率加入傳統模型中,並無法增加其預 測能力,古其並不具邊際預測效果。
URI: http://140.113.39.130/cdrfb3/record/nctu/#NT774457003
http://hdl.handle.net/11536/54218
Appears in Collections:Thesis