公司特徵與股票系統風險之關聯性研究

Abstract

臺灣股票發行市場經過二十年之演變，在發行公司家數、股票種類及股票面值方面均 有大幅度成長，而有關股票市場的研究，在我國仍屬於萌芽階段，因此，至今對於股 票系統風險決定因素的研究仍十分缺乏。 本文參考歐美國家所發展出來的財務理論，歸納出國內股票上市公司的公司特徵與其 股票系統風險的關聯性假說，並且以國內股票上市公司的實際資料驗證本文所建立的 假說，研究結果顯示公司的規模及成長力與其股票系統風險無關，而公司的財務槓桿 、股利發放政策和流動性均與股票系統風險具有顯著相關，且公司的槓桿比率愈高、 股利發放率愈低、流動比率愈低、其股票系統風險愈高。