IC設計產業營運績效分析: 台灣與美國之比較

Abstract

IC設計是個高知識密集，高附加價值和高競爭的高科技產業，是否就代表高獲利或高成長呢? 這是一個值得探討的題目。在全球IC設計最蓬勃發展的美國和台灣，其獲利的比較又如何，也是讓人好奇的問題。本研究即以台灣與美國的IC設計公司為對象，在所謂的3C應用領域之外，再加上使用量大的記憶體共四類產品，挑選較具代表性或較高知名度的台灣和美國公司各七家，共十四家，以其近八年來的營運資料進行財務績效分析。據以分析的指標，除了如淨利和ROA等一般常用指標之外，特別加上EVA(經濟附加價值)和可維持成長率，來作交叉比較評估，以便得到較具意義的結果。 EVA被其鼓吹者推崇為較佳的績效指標,本研究亦發現以EVA評估的結果，與一般使用的ROA和淨利率評估結果不盡相同，這正顯示EVA之意義所在。在十四家樣本公司中，整體而言台灣公司的獲利能力與美國公司在伯仲之間，甚或稍佳；其中台灣的聯發科近三年來的獲利表現不但高居台灣各家之冠，也遠遠超越美國。這對台灣的IC設計公司而言，應是一個具有鼓舞意義的訊息。美國公司中則以Intel表現最佳，以一個全球最大的半導體公司而言，這是一個典範。至於可維持成長率，各家近年來大多呈現降低或持平的現象，或許是產品邁入成熟期的警訊，後續產品如何接棒，值得觀察。